此外,利润率提高的正面影响可能至少会被杠杆解除问题所部分抵消。
“但在这种持续性缓慢成长和降低杠杆的环境下,整体通胀压力不高,”他称。
处于一个去杠杆化的世界而且几乎弹尽粮绝是非常艰难的处境。
在空前大的泡沫破灭之后,私人部门的去杠杆化过程可能会持续相当长的时间,规模惊人。
“我们看到基金经理们大举进行去杠杆化。”一家大型大宗经纪公司的负责人表示。
他们在全球经济地图上的相对坐标在西方银行遭受经济动荡和去杠杆化洗礼后得到了前所未有的强化。
第一个来源是因为有动机:全世界都在减少债务,换言之世界正在试图减少收入中债务的比例。
毕竟,美国家庭正在去杠杆化,尽管这一过程最近出现了短暂的停歇,但把家当成提款机的日子已经成为过去。
“对一个杠杆比例过高的体系降低杠杆率,总是相当危险,”瑞士信贷(CreditSuisse)在最近一份客户报告中称。
一家机构采取降低杠杆率的行动,更有可能引发其它地方的抛售。
实际上说,唯一有能力吸收去杠杆化冲击的资产负债表属于美国政府。
正如所预期的市场,由于“去杠杆化”进入外汇市场,套利交易继续平仓。
紧缩开支、去杠杆化和增加储蓄是美国“僵尸”消费者仅存的可持续选择。
如果美国经济当前的去杠杆化(deleveraging)削弱了国内消费,该国经济可能陷入深度衰退。
“对一个杠杆水平过高的体系进行调整,总是很危险,”瑞士信贷(CreditSuisse)指出。
要延续大胆的政策措施,以抵消混乱的经济去杠杆化现象,政府应明确四点原则:
即使不会,再出现一轮债务增加的潮流似乎也是匪夷所思的。
中期,投资者担心政府的财政状况不佳,家用电器行业和金融行业去杠杆化。
上周美林证券紧急售卖给美国银行就是恶性不可预期的去杠杆化的例子。
目前,我们处在一个长期且令人痛苦的去杠杆化和重组过程的初级阶段。
管理去杠杆化过程将困难重重,尤其是在缺乏内部汇率弹性的情况下。
私人部门的去杠杆化将如何发生,而且不出意外,我们仍然毫无眉目。
因为兹事体大,而且让降低财务杠杆陷入失序状态,总是比井然有序来得糟,即使平稳降低财务杠杆不尽完美。
如何在去杠杆化时代,同时去杠杆而不导致长期高失业率,而影响数以百万计的人的生计。
银行的去杠杆化行为也许无可避免而且有所裨益,可证券化市场的消失却并非如此。
这种过程,像杠杆一样,在未来几年,要求消费的增长要稍慢于收入的增长。
快速思考后发现要完成这两种情形中的任何一个都困难重重,比上次去杠杆化时期更困难。
首先,对于美国人所称的“去杠杆化”,必须制定一个可信的计划。